Repensando las herramientas financieras

Abstract

De forma rutinaria, los ejecutivos o Chief Executive Officer, (CEO’s), hacen uso de herramientas financieras para la toma de decisiones en el desarrollo de estrategias “exitosas”, en la planificación y evaluación de proyectos de inversión, entre otros motivos; sin embargo, en un mundo complejo y globalizado, se aplican comúnmente de forma inadecuada y sesgada, incidiendo negativamente en el monto calculado cuando ponderan el activo objeto de estudio. Generalmente los CEO’s, adquieren activos para el corto plazo, y frecuentemente se ha indagado sobre cuáles son las razones que condicionan tales elecciones. Expertos afirman que son los instrumentos financieros que se ocuparon para la evaluación, los defectuosos; que se ha identificado, que normalmente la selección de alternativas para desarrollar estrategias innovadoras se basa en modelos matemáticos sustentados en la cuantificación y racionalidad de los gerentes. De esos argumentos, surge la importancia del adecuado uso que se haga de las herramientas financieras, ya que existen trampas inherentes en algunas de ellas, como las relacionadas al Flujo de Caja Descontado, ampliamente utilizado en el mundo de los negocios; así como, la miopía que existe sobre los costos, que inciden nocivamente en la toma de decisiones. También prevalecen otros paradigmas sobre los cuales está sustentado el trabajo de la alta jerarquía, como los indicadores de tipo financiero y no financiero, ya que habitualmente se acepta de forma errónea, que constituyen la “panacea” para la evaluación del desempeño, y que sobre los mismos se fundamenta la “creación de valor” de las firmas; constituyéndose en la base sobre la cual, se entregan bonos a los ejecutivos, como una compensación por los “resultados a lograr”, volviéndose entonces en “incentivos perversos”, debido a la manipulación de las cifras planificadas, acción que provoca también que no se ejecuten proyectos innovadores, solamente porque de forma inicial generarían resultados negativos, gestionando en consecuencia el corto, en lugar del largo plazo. Estas herramientas, ya sea que utilicen indicadores financieros o no financieros, facilitan la elección de una inversión en el corto plazo, principalmente porque se carece de información a priori que facilite sustentar proyectos novedosos a largo plazo, o que la misma expertise de los gerentes permita conocer los resultados de una acción innovadora, que verdaderamente proporcione valor a los dueños del capital. Por lo tanto, basados en estos argumentos, se ha desarrollado la presente investigación, para que los gerentes consideren los resultados expuestos al momento de realizar diversos análisis de alternativas de inversión y que deban tomar decisiones para generar valor a los stakeholders. En efecto, los ejecutivos impulsan a sus compañías en el desarrollo de estrategias cortoplacistas, obsesionados por incrementar los márgenes de utilidades, en lugar de desarrollar opciones de negocios novedosos que permitan obtener rentabilidades sustentables para varios años. Por consiguiente, el análisis que sugiere el presente.pdfumento, es sobre las condiciones propias de cada instrumento o de quien lo aplica, que en determinado momento los vuelven inadecuados como soporte de una buena decisión. Asimismo, sugiere la utilización de métodos alternativos de cuantificación, debido a la flexibilidad que impregnan al proceso de toma de decisiones para obtener respuestas sobre si cerrar, ampliar o abandonar un proyecto de inversión. Incitando a la evaluación de las herramientas financieras que se están ocupando actualmente; y si, tal como se están usando, permitirán una ventaja competitiva, que genere valor para los correspondientes stakeholders